衍生品场内场外市场齐争艳

2019-11-09 18:11:56 来源: 苏州信息港

衍生品:场内场外市场齐争艳

谈到个性化金融服务,永安期货、南华期货等位于期货市场“线”的期货公司有发言权。

永安期货总经理施建军表示,无论是商品市场还是金融市场,风险管理需求潜力巨大。仅以商品市场为例,目前国内已上市的商品期货品种共40个,以2013年对应的表观消费和现货均价、产业链乘数按2计算,约有21万亿元的市场价值风险管理需求。

但是,施建军指出,潜在需求并没有发挥作用,因为有五个方面的不匹配:期货合约标准化和企业个性化的需求不匹配;期货公司单一通道功能和企业多样化功能不匹配;期货市场高度集中和现货市场分散经营不匹配;期货市场单一风险控制方法和企业综合风险管理需求不匹配;单一的隔离市场和企业经营的国际化不匹配。

他建议,一是给期货公司松绑,允许期货公司设立或参股、控股现货市场,以市场化方式运作,按现代企业制度管理运行;二是将市场纳入中国期货业协会自律监管,主要是防止客户保证金挪用,出现市场欺诈;三是限度开放期货市场现有资源,开展合作。

上述《意见》也提出,支持期货经营机构开展场外期权、远期、互换等场外衍生品交易。规范发展期货经营机构柜台业务,支持期货经营机构自主创设场外衍生品合约,服务实体经济风险管理需要。不断完善统一适用于证券期货市场的场外衍生品交易主协议和相关配套规则。

对此,中国期货保证金监控中心总经理冉华表示,将做好商品指数的编制和维护工作,为期货经营机构设计商品指数化投资产品提供基础工具。

据介绍,目前该中心已陆续编制发布了商品综合指数、农产品期货系列指数和工业品期货系列指数等3大综合指数及14个子指数。冉华表示,希望通过建立完备、权威的商品指数体系,为开发商品指数投资产品做好工具储备,助力期货等经营机构研发指数类金融产品,拓宽期货经营机构的业务范围。目前,已有不少机构表示希望利用中心的指数开发产品。

冉华还透露,中心将在符合监管要求的前提下,结合期货市场统一开户工作,研究开发“互联开户云平台”。该平台将有两个特点:一个是期货行业集中统一的互联开户系统。以保证客户信息收集、风险揭示、客户身份证验证等互联开户流程统一规范;另一个是所有期货公司无需单独建设互联开户系统,直接通过该平台即可开展互联开户业务,并基于虚拟技术实现不同公司的个性化需要。建设并使用该平台,可以提高开户效率,降低期货公司成本,同时也降低监管成本。

此外,上海期货交易所方面也表示,完成仓单合约和价差合约交易方案的设计,建立新一代仓单串换系统,引入非标仓单使交割品牌和地点多样化,为期转现交易提供撮合服务,引入现货市场企业客户和做市商制度来活跃仓单串换市场、借鉴现货市场经验为交易商提供质押融资服务,通过仓单平台连通场内外市场,积极参与场外衍生品市场的相关模式与规则设计,增强交易所在现货市场的服务能力和影响力。

郑州商品交易所也表示,将在现有标准化产品基础上,根据市场需求,联合期货经营机构和产业客户,共同开发场外期权,调期合约等产品的研发工作,支持期货经营机构研究发展非标准化产品,通过更具有针对性的产品设计,来满足实体企业的风险管理方面的个性化需求。

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